踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值(zhí)相(xiāng)比，公(gōng)司的基本面较(jiào)为(wèi)糟(zāo)糕，交出了(le)回A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六零发布2022年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次(cì)亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司(sī)下周(zhōu)一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概(gài)念显现(xiàn)退(tuì)潮迹象。一季报(bào)显示，三六(liù)零截(jié)至3月31日(rì)的(de)股东数达到(dào)近33万，而(ér)截(jié)至去(qù)年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股东户(hù)数增(zēng)加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了(le)其重要投(tóu)资企业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今(jīn)年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年(nián)报显示(shì)，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业(yè)务(wù)板块有(yǒu)三个出现不同程度(dù)下滑(huá)，其(qí)中贡献(xiàn)营收(shōu)半壁江山的互联(lián)网广告及(jí)服(fú)务收入(rù)为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网增(zēng)值服(fú)务(wù)收(shōu)入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收(shōu)入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上(shàng)市(shì)公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达(dá)克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其他年(nián)份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及(jí)对(duì)联营企(qǐ)业投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一季度(dù)大增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十大股东(dōng)却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三(sān)六零(líng)进入2023年突(tū)然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六零有(yǒu)搜索引擎竹荪煮多久，被市场认为在(zài)训练AI大模(mó)型上有天然(rán)优(yōu)势(shì)，公司(sī)及创始(shǐ)人(rén)周鸿祎也(yě)在不(bù)同场合(hé)、通过不同渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优(yōu)势，公司在(zài)AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍(bèi)。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期股价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉(lú)后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资(zī)者人数大幅增加。截至到去(qù)年(nián)底，公(gōng)司有(yǒu)股东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎(hū)连续六个季度(dù)保持基本(běn)不(bù)变，但到了今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者(zhě)涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机构(gòu)为代表(biǎo)的十大股(gǔ)东却在逢高大(dà)幅(fú)减持。十大股东(dōng)名单显示(shì)，一(yī)季度“北京中关村资本(běn)基金(jīn)管理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号(hào)投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2750万竹荪煮多久(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股(gǔ)东合计(jì)减持超约8500万股，即(jí)便按一季度(dù)均价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去(qù)年(nián)财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合(hé)纵汽车(chē)”）营业(yè)收入(rù)133亿元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六零(líng)此前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进一步扩(kuò)大，而(ér)三年累计亏损已经超过百亿，达(dá)到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六(liù)零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三六零(líng)全(quán)资子(zi)公司三六零私募基金拟将其持(chí)有(yǒu)的对(duì)应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权(quán)的出资权(quán)转让给两家有限合(hé)伙企(qǐ)业，对(duì)应的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日(rì)，三(sān)六零又发(fā)布对(duì)外投(tóu)资(zī)进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协议(yì)，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒(zhā)汽车的(de)估(gū)值(zhí)已经缩水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一(yī)半不止。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数据(jù)出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪(nǎ)吒汽车的亏损(sǔn)，三(sān)六零持有(yǒu)股权(quán)的账面值(zhí)出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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