五一长(zhǎng)假期(qī)间，全球(qiú)市场并(bìng)不平静，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融(róng)保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一表(biǎo)示(shì)，监管(guǎn)机构已(yǐ)接(jiē)管了第一共和(hé)银行，这是本轮美国银行(xíng)业(yè)危机中第四家倒下的银(yín)行，同时(shí)也是美国历史上第二(èr)大的破(pò)产(chǎn)银行。此前我们多次强调，美国银行业危机(jī)远未(wèi)结(jié)束，只是暂(zàn)时(shí)止血而(ér)已。现在来看，第一共和银(yín)行又倒(dào)下了。随着经济的衰退，银(yín)行的资产将持续(xù)减值，高息又会令其成本抬(tái)升，银行(xíng)的(de)经(jīng)营将持续恶(è)化(huà)，新一轮银(yín日语jtest报名入口，日语jtest报名费)行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成为焦点(diǎn)，美(měi)国政府(fǔ)债务规模将于19日触及31.4万亿(yì)美元(yuán)的(de)法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会(huì)尽快采取行动(dòng)，再次提高债务上限，避免政府(fǔ)部(bù)门(mén)停摆及可能(néng)出现的债务违约。当地时间4月(yuè)26日，美国(guó)国会(huì)众议(yì)院投票通过债(zhài)务上限法案。这项(xiàng)法(fǎ)案提议提(tí)高美(měi)国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联(lián)邦政(zhèng)府债务(wù)上限(xiàn)将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡(kǎ)锡提(tí)出的债务上限方(fāng)案。白宫称众议院(yuàn)共和党人(rén)必须在没有任何要求和(hé)条件的情况下打(dǎ)消违(wéi)约的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。两党在提高债务(wù)上限问题上分(fēn)歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧(jù)了(le)美债违约的风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时间(jiān)5月(yuè)1日致函众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡和其(qí)他(tā)高级议员，她在信中表示，美国政府可(kě)能(néng)“最早在6月1日”发生债(zhài)务(wù)违(wéi)约，这将是美国历史上(shàng)的首次债(zhài)务违约。高盛认为，政府这回付不(bù)起“账单(dān)”的风险恐怕(pà)是(shì)2011年以来(lái)最高(gāo)的一次。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美(měi)国去年国(guó)内生产(chǎn)总值约23万亿美(měi)元，这意味着负(fù)债(zhài)率(lǜ)约达130％。美国一直在(zài)玩儿(ér)这种借(jiè)新(xīn)还旧的把戏(xì)，债务(wù)雪(xuě)球越滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国可(kě)以一直这样(yàng)玩儿下(xià)去。但当前美元出现信用危(wēi)机(jī)，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏很可能(néng)即将结束了。想(xiǎng)借新(xīn)来还旧，但(dàn)新债没人(rén)买(mǎi)了(le)，也就玩儿不转了，最终债务违约(yuē)就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路(lù)上，有全球(qiú)经济(jì)“金丝雀(què)”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差(chà)不(bù)仅创(chuàng)下(xià)472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金融危(wēi)机(jī)以来，时(shí)隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今(jīn)年第一季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于(yú)芯片出(chū)口疲软。3月份韩国出(chū)口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅(fú)较2月的7.5％明(míng)显扩大(dà)，且为连(lián)续第六个月下降(jiàng)。其中(zhōng)，占韩国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此(cǐ)外，3月份(fèn)韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯(sī)克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一(yī)个人掌握的实时(shí)全球经济数据可能比(bǐ)任何(hé)人都(dōu)多(duō)，他称温(wēn)和的衰(shuāi)退已经出(chū)现(xiàn)。

　　金融危机的本质是(shì)债务危(wēi)机(jī)，因为(wèi)信贷会产生周期。有借(jiè)就要(yào)有(yǒu)还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长(zhǎng)，而(ér)还钱的时候要缩减(jiǎn)支出又(yòu)使得经济(jì)下滑。在(zài)高息背景下，偿债成(chéng)本上升，资产价格下跌，违约率就将激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大(dà)约是全(quán)球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球(qiú)债务规(guī)模是(shì)2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本(běn)轮(lún)金融危机一旦爆发，将超越08年。

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　　从美股走势来看(kàn)，标(biāo)普指数期货(huò)虽然在(zài)5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结束了(le)。从月线来看，标普指数是(shì)大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将(jiāng)展(zhǎn)开。这将是月(yuè)线级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破位(wèi)反(fǎn)抽，5月2日再度(dù)中(zhōng)阴创新低，预示见顶的(de)可(kě)能性已经非常(cháng)大。欧股目前仍(réng)处(chù)于高位(wèi)，这(zhè)一次见顶很可能是历史性(xìng)的大(dà)顶，未(wèi)来下跌空间巨大(dà)。此前我们(men)已经(jīng)强烈(liè)建议有权限的投资者(zhě)做(zuò)空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油在欧(ōu)佩(pèi)克减产后出现大(dà)幅反(fǎn)弹，但目前已经(jīng)再度掉头向下。截至发(fā)文，WTI原油(yóu)主力合(hé)约(yuē)已经触及70美(měi)元(yuán)，预计3月(yuè)低点必将不(bù)保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的(de)文华商品(pǐn)指数来看，去年11月低点已经被跌破。该(gāi)指(zhǐ)数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦(dàn)下(xià)跌则杀(shā)伤力巨大。本轮(lún)下(xià)跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指(zhǐ)向2020年4月(yuè)低(dī)点，或许年内到(dào)不了，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年(nián)的低点(diǎn)附(fù)近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等这(zhè)个(gè)机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发(fā)的，但(dàn)由于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被(bèi)一再推后。但该(gāi)来的总会来，大放(fàng)水是一剂毒药(yào)，迟(chí)到(dào)的危机将更(gèng)加猛烈(liè)！本轮危机(jī)将(jiāng)是对(duì)全球(qiú)的一次暴力去(qù)杠杆，将(jiāng)重建世界经济新秩序。百年大变局(jú)不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的(de)金融危机在哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里(lǐ)有(yǒu)什(shén)么金融危机？空头一直都(dōu)活(huó)在被质(zhì)疑(yí)和嘲(cháo)笑的阴(yīn)影下。虽(suī)然(rán)多年以来，金融(róng)危机(jī)一直没(méi)有(yǒu)出现，每当你认为它(tā)要(yào)出(chū)现的时候(hòu)，最终却发现(xiàn)它还是没(méi)有来，总(zǒng)是在希望(wàng)与失望中不断轮(lún)回(huí)。但无论如何，我一直都相信超越(yuè)08年的世纪金融危机一定会爆(bào)发(fā)，我会(huì)像等初恋一样去等待(dài)它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时(shí)间(jiān)它依(yī)然走(zǒu)着；你怕了，恍然(rán)抬头(tóu)梦(mèng)却醒了(le)。你会(huì)静默，手握着(zhe)星火等(děng)在至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一个一(yī)个走过，一个一(yī)个错过，一遍一遍来(lái)过，一(yī)次一(yī)次放过(guò)，一声一声笑着(zhe)，一(yī)声(shēng)一(yī)声吼着(zhe)，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它的灿(càn)烂(làn)，因为忍(rěn)受着它(tā)的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生(shēng)命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来(lái)？如果都回不来，那么我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将一战封神！

　　一定(dìng)要看(kàn)到(dào)花开，你一定等燕子(zi)归来，想着(zhe)他们都(dōu)会回来，你誓死(sǐ)为了(le)这些而存在(zài)……（公(gōng) 号(hào)“中产投资”）

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